最近买什么股票比较好?现在就应买入这三只拥有绝对优势的股票

qinzhiqiang 10-06 14:06 183次浏览

众所周知,科技硬件业务极具周期性及经济敏感度。然而,尽管专注经营硬件业务,且身陷疫情引发的经济衰退之中,台湾积体电路制造、ASML及NVIDIA这三只股票今年仍完胜大市。

台积电本年至今总回报(每日)数据由YCHARTS提供

秘诀是什么?这些企业均为5G及人工智能(AI)运算的最佳长期增长市场的一分子。虽然新冠肺炎疫情显然令某些科技产品的需求受压,但5G和AI行业仍是兵家必争之地,而对这些先进产品的需求亦未有放缓。

不过,单单经营增长行业仍未足够。这三家企业亦具有较对手强大的竞争优势,因而成为真正势不可挡的股票。下文将拆解这三家企业如何建立及保持这些绝对优势,以及在2020年和未来日子将继续跑出的原因。

三只科技股均拥有难以攻克的护城河。

台湾积体电路制造︰全球最佳制造商

台积电刚于上周公布盈利报告,其业绩无比亮丽。试想想,台积电最大规模的业务为生产智能手机的晶片,占销售额47%。在新冠肺炎引致的经济衰退之下,预期2020年智能手机货量会录得中双位数的跌幅。台积电的处境更差,因为基于美国的新贸易规例,企业自5月15日起禁止向其第二大客户中国HUAWEI运送晶片。

尽管如此,台积电第二季实现了亮丽业绩,并上调今年余下时间的业绩指引。台积电目前预计今年旳收入会增长超过20%,高于上季全年指引的15至19%。

台积电到底有何绝对优势,不但能够在智能手机淡季和HUAWEI禁令下挺过来,而且发展得更蓬勃?

晶片愈来愈细,所容纳的电晶体愈来愈多,违背了摩尔定律(Moore’s Law)的规限,该定律提出晶片的效能会每18个月至两年提高一倍。近来晶片体积缩得太细而密度太高,使制作日益困难。

作为全球晶圆代工的龙头,台积电为各类客户制作不同的晶片,因而能够汇聚集体常识,并于2018年抢先英特尔造出7nm晶片。随着各大企业和各国纷纷要求以顶尖晶片巩固自身优势,目前对台积电产品的需求极高。

因此,即使HUAWEI中途退出,来自其他晶片企业的需求轻易便能填补这个缺口,让台积电的前景维持不变。台积电亦未放慢脚步,预期会在今年内生产并销售5nm晶片。

其他半导体制造商仍汲汲在市场上推出7nm晶片时,台积电与对手的制作差距似乎正不断扩大,而不是缩窄。

ASML︰台积电最重要的供应商

是什么令台积电能够高效扩大体积不断缩小的晶片制作规模呢?这主要归功于另一家拥有绝对优势的企业︰ASML。

ASML是极紫外线光刻(EUV)机的唯一供应商,这项技术历经20年的研发,一直没有把握会有任何企业能取得成功。幸好ASML成功破解密码,赶上了7nm节点制程,使EUV成为超越多重曝光(multi-patterning)的分水岭。由于该项技术实在太难研发,ASML如今基本上垄断了EUV技术。

EUV之所以如此重要,是因为其可在生产容纳数十亿个电晶体的细小晶片时,大幅减少多达数百道制作步骤。因此,市场过去两年对ASML的EUV的需求大大增加,而这些机器一部价值1亿至1.5亿美金。

和台积电一样,ASML最近也公布了第二季盈利,业绩甚为可观。尽管第一季受物流限制导致出货延迟,但ASML管理层继续维持最初对2020年增长的乐观预测。由于供应链重启,ASML首季录得35%增长。如每件出货都在季内验收确认,按季收入增长可能更会高达50%。行政总裁Peter Winnick表示︰

随着在家工作和遥距学习活动广泛持续,数据中心和通讯基础设施等业务会继续保持强劲。在新冠肺炎的经济影响下,智能电话等消费者相关的电子产品需求可能会短期受压,但大家的客户表明,尖端节点制程终端市场的势头将会持续,而大家稳定的需求亦反映了这点。

虽然整体电子产品的销售疲弱,但各大企业仍积极推出5G,而数据中心客户也因应在家工作下的经济环境作出投资。这意味着ASML的EUV技术所打造的最尖端制程将会有持续需求,继而使ASML的股票也因此受惠。

NVIDIA︰CUDA将竞争对手一一击退

NVIDIA是另一只在疫情中升势凌厉的股票。NVIDIA再一次以在新冠肺炎表现出色的关键业务而具备的竞争优势,抵抗了疫情引发的经济衰退︰电子游戏和AI运算。

于2000年代初,NVIDIA成为图形处理器(GPU)龙头,其后的20年于研究与开发投资了200亿美金,该企业在这方面至今仍然处于领先地位。在现今这个规模大了很多且仍然成长得相当快的电子游戏领域,NVIDIA的游戏晶片增长率在新冠肺炎疫情下应会加快到明年。

于2006年,NVIDIA开发了CUDA平台,该单一平台集结硬件、App和演算法,使GPU不再局限于影像图形处理,有能力进行其他数据形式的平行运算。事实证明,GPU非常适合用于应付AI的加速运算效能,单靠常用的中央处理器(CPU)是无法做到的。

CUDA平台不但结合了NVIDIA的尖端晶片,也合并了系统App、编程演算法、图书馆、系统和服务。相较其他能轻易被互换的竞争晶片,该先发、相通且封闭的强大平台为NVIDIAZ打造了强劲的「护城河」,而NVIDIA会在创办人兼行政总裁黄仁勋的带领下继续扩阔其护城河,他持续再投资开发更好的GPU,例如该企业5月发布的全新AI A100晶片。

图形处理业务准备好迎接今年稍后时间上市的下一波游戏机热潮,而NVIDIA的数据中心AI晶片亦大受欢迎,该企业的数据中心业务在新冠肺炎肆虐之下仍在首季按年升80%。NVIDIA显然在这些需求强劲的业务领域中独占鳌头,因为拥有绝对优势而在新冠肺炎疫情下挺过来,并蓬勃发展。

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